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选对纯债基金,享受稳稳的幸福
时间:2021-12-03

今年以来,国内外股市都呈现震荡行情,大部分权益基金回撤明显,投资者的心情也随之起起伏伏。当权益市场环境趋于谨慎时,投资者开始寻找更为稳健的投资工具,债券基金的价值开始重新显现。

回顾今年以来债券基金的表现,如果用一句话来形容,给投资者提供了“稳稳的幸福”。

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数据来源:Wind, 统计区间:2021/1/1-2021/8/31,股票基金代码:H11021,混合基金代码:H11022,债券基金代码:H11023,纯债基金代码:930609

 

稳健的纯债基金——格林泓鑫纯债

我们本次给大家介绍一只稳健的纯债基金——格林泓鑫纯债债券型证券投资基金。格林泓鑫纯债A成立于20181029日。作为一只纯债基金,它主要投资于中高等级的信用债及利率债,不投股票、可转债,收益稳健,安全性较高。产品主要的投资策略为久期管理策略、骑乘策略、信用利差策略、票息策略等。

截至2021831日,格林泓鑫A成立以来累计收益率达13.93%,同期业绩比较基准为4.45%。格林泓鑫A近一年以来收益率为6.34%,同期业绩比较基准为2.08%,海通证券同类排名为7/1158。格林泓鑫纯债A大幅跑赢业绩比较基准和纯债债基指数。(数据来源:海通证券、wind,时间截至2021/8/31

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数据来源:wind,统计日期:2018/10/29-2021/8/31,本基金业绩比较基准为:中债综合全价指数收益率,纯债债基指数代码:930609

 

现在投资债基,时机如何?

根据公布的7月经济数据显示,国内宏观经济动能持续走弱,从生产端看,7月工业增加值同比增长6.4%,两年复合增长5.6%,较6月下降0.9个百分点。需求端看,出口数据较上月略微走弱,但仍维持韧;地产销售明显降温,投资延续下行;受极端天气及隐性债务监管的影响,基建走弱,但随着稳增长压力的增加,不排除基建后置发力;制造业继续改善,但仍未恢复至疫情前水平。在疫情及极端天气冲击下,消费数据也有所下滑。社融数据看,7月社融规模1.06万亿,低于市场预期,社融存量同比增速10.7%,较6月回落0.3个百分点。社融增速下行,一方面是由于在“稳杠杆、防风险”政策下,央行和金融监管部门从房地产融资、地方债、影子银行等三大方向结构性收紧金融信用政策,另一方实体经济需求乏力,企业及居民中长期贷款下滑较为明显。

在经历了7月债券收益率快速下行后,8月,债市进入震荡行情,上旬在止盈情绪下,叠加几个小利空的干扰,债市收益率有所上行,中旬在降息传言下,债市收益率快速下行,下旬突发对银行理财摊余成本法的监管政策,债市收益率又有所上行。信用利差方面,走势继续分化,中高等级的信用利差依旧处于历史低位,低等级信用利差还未压缩。

展望后市,格林泓鑫纯债基金经理张晓圆认为,虽然疫情偶有复发,但由于疫苗普及率及人们防疫意识的提高,疫情对于经济增长的扰动将渐微,国内经济将回归到常态化发展,未来出口增长可能将边际下行,房地产投资边际放缓、基建可能后置发力、制造业和消费持续复苏但空间有限,国内经济增长动能将有所放缓。

政策方面,更加强调“跨周期调节”,央行召开的2021年下半年工作会议提出,坚持稳字当头,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。搞好跨周期政策设计,把握好政策实施的节奏和力度。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导贷款合理增长,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。

大的方向看,张晓圆认为,债市整体还处于顺风期,核心矛盾并没有变化;但短期而言,市场预期未来还会有降准、甚至还有降息预期,不排除目前的收益率水平已经提前反应了未来的政策预期,加之摊余成本理财整改、美联储退出QE、结构化宽信用环境下,债市波动可能会加大。目前,追涨的性价比不高,保持适当仓位持仓更为稳妥,但调整依旧是机会。

 

风险提示:

格林泓鑫纯债债券型证券投资基金成立于2021-12-03(宋东旭任基金经理。2021-12-03,张晓圆增聘为基金经理。2021-12-03至2021-12-03,该基金由宋东旭和张晓圆共同管理。2021-12-03,宋东旭离任该基金,由张晓圆独自管理至今),2018年度,2019年度,2020年度,格林泓鑫A成立以来的累计净值增长率分别为0.57%、5.50%、8.75%,同期业绩比较基准收益率分别为1.43%、2.80%、2.73%。业绩比较基准为中债综合全价指数收益率。(数据来源:《海通证券-基金业绩排行榜(2021-12-03)》;Wind,格林基金定期报告,20210831)

基金的过往业绩并不预示其未来表现,我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。



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